在股票投资中，常会听到「市盈率（PE）」、「每股盈余(EPS)」等选股用的指标，市盈率和每股盈余都是什么意思呢？
这篇文章将带你了解股票市盈率和每股盈余，教你如何用市盈率买对股票！
一.市盈率是什么？
市盈率可以简单理解为「投资要几年回本」的意思。
市盈率是价值投资中最常用的估价方法之一，可以帮助你判断股价现在是便宜还是贵。
股票的市盈率（英文：Price-to-Earning Ratio ，简称：PE或PER，台湾称作本益比），指每股市价除以每股盈余，通常作为股票是便宜抑或昂贵的指标。也用来预测买进该公司股票后的回本时间，同时也是判断企业股价估值高低与获利能力的依据。
二.市盈率如何计算？
市盈率是指你的投入成本和每年收益间的比例，简单来讲，就是未来的每年要赚多少收益才能回本。
市盈率计算公式：
市盈率（PE）= 股价 ÷ 每股盈余(Earnings per Share 简称:EPS)
假设A公司股价100元，每股盈余EPS为5元，市盈率 = 股价100元/ EPS 5元 = 20倍，等于买进股票后需20年才能回本。
假设B公司股价300元，每股盈余EPS为10元，市盈率 = 股价300元/ EPS 10元 = 30倍，等于买进股票后需30年才能回本。
市盈率背后的意思：
- 市盈率越低：代表目前股价相对较低，买进后能较快回收本金。
- 市盈率越高：代表目前股价相对较低，买进后能较快回收本金。
由市盈率的计算公式，不难看出会取决于「每股盈余(EPS)指标」。
因此所使用的EPS不同，而产生预估历史市盈率、预估市盈率、追踪市盈率等几种不同的指标，以下将逐一介绍：
三.市盈率的种类及优缺点分析
根据选取「每股盈余(EPS)指标」的方法不同，市盈率可分为以下几种类型：
1.历史市盈率(Trailing P/E)
历史市盈率则是以当前股价，除以过去12个月的EPS总额。
历史市盈率考虑了上一个完整财年的净利润，也称为静态市盈率。
优缺点：
优点是计算起来很容易，数据也比较客观；缺点是指标结果有些落后。
2.预估市盈率（Forward P/E）
预估市盈率是使用对12个月内净收益的估计值计算得出的。
机构每年都会对每家上市公司下一个年度的净利做预测。由此就产生了预估市盈率，也称为远期市盈率。
例如，上市公司公布季度报告后，我们可以将季度净收入乘以4，得出预估市盈率所依据的预测年度数据。
优缺点：
预估市盈率是用来「预估未来收益」而非追踪历史数据，不同机构之间预测差异很大，不确定性较高！
3.追踪市盈率 (TTM P/E)
在历史市盈率和预估市盈率之间，把这个净利润换位最近四个季度的净利润，就得出了追踪市盈率。英文是Trailing Twelve Months (简称TTM) ，港股/美股的上市公司大多使用TTM来估值。
简单来说，就是以过去12个月的滚动净利为基准，计算出来的市盈率，也称为「滚动市盈率」。
例如上市公司公布半年报后，其最新的追踪市盈率计算选取的利润数据，就是今年上半年利润与去年下半年利润总和。
优缺点：
追踪市盈率克服了历史市盈率的滞后性缺点，也具备了一定预估市盈率的与时俱进，参考价值较高！
总结：
总的来说，不同类型的市盈率指标各有优缺点，不同的公司采用不同的参考指标，而不能一概而论。
查询股票市盈率时，应该看清使用的是哪种市盈率计算方法。只有更好的理解市盈率的意义，我们的投资才能有更大的把握。
市盈率从哪里查询？
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三.市盈率（PE）、每股盈余(EPS)、股价三者的关系
由于股票的市盈率（PE）是由股价除以每股盈余(EPS)来算出的，投资人有必要了解股价、每股盈余(EPS)和市盈率（PE）三者之间的关系和影响因素。
每股盈余是什么？
每股盈余 (Earnings per share，简称EPS) ，指的是「企业能为每一股股票赚到多少钱」，是判断公司获利能力的重要指标。
EPS的计算方法是将一段时期内产生的利润总额除以公司在股票市场上市的股票数量。计算公式如下：
每股盈余(EPS) = 税后净利（在损益表中可以找到） / 流通在外股数
每股盈余(EPS)、股价、市盈率三者的关系
EPS用于确定公司相对于其他公司的实力以及追踪绩效。背后的意义如下：
- EPS可以用来比较不同规模大小的公司，谁帮股东赚钱的能力比较好。
- 当EPS越高，代表公司赚钱的能力越佳，理论上该公司的股价也会越高。
如何用EPS比较两家公司的获利能力呢？举例来说：
| 年净利 | 在外流通股数 | 每股盈余(EPS) | 股价 | 市盈率（PE） | |
|---|---|---|---|---|---|
| 企业 A | 5000 万元 | 1000 万股 | 5 元 | 100 元 | 20 |
| 企业 B | 3000 万元 | 300 万股 | 10 元 | 100 元 | 10 |
从以上数据来看，虽然企业A的总净利大，赚的多。但透过EPS来看，企业B每一股可以帮股东赚 10 元（EPS 10 元），获利能力其实比公司A还要好。
同样股价100元，可算出企业B的市盈率（PE）是10，意味着投资获利能力强的企业B的，只需要10年便可回收本金！
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四.股票市盈率多少才合理？
市盈率是一个变动的倍率，是市场上对某个个标的的估值，因此它不是固定的。
一般认为市盈率维持在10－20之间较为合理，依据公司表现在20－30之间也算正常！
如果当下对于这只股票越看好，投资人就认为我投资你晚几年回收本金也没关系，因此就愿意给这只股票高一点的市盈率；
相反，如果市场不看好这档股票，愿意给的市盈率就会减少。
从前面的公式可以得知，市盈率公式是：股价 / 每股盈余(EPS)，所以把等式变换一下就可以得到：
股价 = 市盈率 * 每股盈余(EPS)
当EPS相近时将市盈率分成三种价位来分析:
| 股价高 | 市盈率 > 20倍 | 预估投资报酬率 < 5% |
|---|---|---|
| 股价合理 | 市盈率在10～20倍（15倍左右） | 预估投资报酬率 > 6.7% |
| 股价低 | 市盈率 < 10倍 | 预估投资报酬率 > 10% |
由以上表格可看出，市盈率在10～20倍比较合理，预计年回报率在6.7%以上；
市盈率高于20倍算贵，此时回报率低于5%；此时购入的股票价格也会较高，也表示许多投资者看好这家企业的股价表现，因此愿意以较高的价格买进；
若市盈率低于10倍，预期报酬率超过10%，表示股价算便宜，表示投资人不看好这家企业的股价表现。
所以市盈率虽然低的股票，回本的时间较短，但相对的在股价表现上投资风险会比较高。
因此在使用市盈率评估时，投资人还需要同步评估该企业的景气循环与未来的收入潜力，如此一来才能多方面的评估该企业市盈率的合理价值。
五.如何以市盈率（PE）、EPS选股？
每股盈余(EPS)和市盈率（PE）都是投资人选股的重要参考指标，大致可供参考的情况如下：
| 情况一 | 股价相同或差不多 | 选「EPS 高」的股票 |
|---|---|---|
| 情况二 | EPS相同或差不多 | 选「股价低、市盈率低」的股票 |
| 情况三 | 股价、EPS都差很多 | 选「市盈率低」的股票 |
快速总结：
透过每股盈余(EPS)指标，可以找到赚钱能力强的公司。
透过市盈率（PE）指标，可以帮助投资者快速判断股票估值是否便宜或太贵，买入需要几年回本。
所以，由于股价与EPS资讯容易取得，市盈率计算容易，可以粗略快速的判断该股票目前的估值。但实际上判断一间公司是否值得投资，还要搭配其他需要考虑的因素。