什么是IPO?股票上市有什么好处?一文读懂公司上市的利与弊

在金融投资界,我们常会听到“上市公司”或者“股票上市”等词汇。如今,“股票上市”已经成为了财富的代名词,但是,你真的了解上市么?

这篇文章,将带大家了解,上市有什么好处?为何有公司选择上市,有公司选择不上市呢?

什么股票上市

文章目录

一.什么是股票上市?有哪些知名上市公司?

上市,即首次公开募股InitialPublicOfferings(IPO),指企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票,以期募集用于企业发展资金的过程。

简答来说,企业上市的目的就是为了「融资」或「套现」,因为融资就相当于我卖股权,投资人给我资金,而且这种「直接融资」是不需要还钱的。

企业上市的意义

对于上市公司而言,上市公司拿到钱,可以有钱做更多的事情,生产出更好的产品。

对于投资人而言,能有一个很好的投资途径,实现资金的增值保值,分享上市公司的成长。

从全球20年的大盘股指来看,无论是美股、台股、港股还是中国A股,其市值都在一直增长,大盘涨了几倍甚至几十倍。

因此,上市对上市公司和投资者都有好处,而且对整个国家和经济都好处。证券交易所存在的目的,就是让民间资本,助推优质企业。

大家平时使用的大部分产品都是上市公司生产的,比如美国的大型上市公司有苹果、谷歌、脸书、特斯拉、Amazon;台湾有台积电、鸿海、台塑;美股、港股的中概股有阿里巴巴、腾讯等,这些上市公司的整体发展对经济有极大促进作用。

实际上,大家投资用的一些券商也有上市公司。比如,美股券商中盈透证券、富途证券(Futu)和外汇交易商IG.comSwissquote,以及加密货币交易所Coinbase都是上市公司。但大部分券商都没有上市。

二.企业上市有哪些好处?

对多数的企业来说,上市是一条最好的路。有些公司刚注册就高喊要上市,上市仿佛成了企业的标配!

这么多公司都争着要上市,那上市对公司有哪些好处呢? 「融资」和「套现」是上市最主要的两大好处。

1.企业可以筹集所需资金(融资)

透过上市「融资」,可以快速筹集资本,这是公司上市最直接的好处。

对于一间私人公司来说,最大的难题就是融资难、资金不足。而选择上市就是较优的一种融资方式。

企业在公开募股书上会说明融资金额,还必须要说明融资的用途,多是企业战略性投资,如:新业务、研发、设备等等;

2.提高资本的融通能力(股票套现)

私人公司的股票由于缺乏公开透明性,流动性很差,就会导致交易成本高。

而公司上市就不一样了,在交易所公开交易的话,交易成本就变得很低,股票也更容易流通。也就是说,股票更容易套现了!

比如,如果上市后在股票市场表现好,公司股票也可能进行质押贷款或以股票置换的方式进行收购。

实际上,一间公司的早期创始人、联合创始人、天使投资人,甚至是私募基金手中的原始股的成本是很低的,股票上市后选择套现能获得丰厚的收益!

比如,2011年,Google的联合创始人抛售股票套现7150万美元,直接实现财务自由!

另外,很多企业上市后其财富呈几何级数增长,上市仿佛成了财富的代名词。

特斯拉创始人马斯克和阿里巴巴CEO马云,都在美国上市后,分别成为了世界首富和中国首首富。

企业上市,几乎与创始人跻身富豪榜联系在了一起。

3.提高企业的信誉和知名度(明星效应)

在一般大众看来,上市给人的感觉是大公司、可信度高。上市能为公司增加不少的光环!

上市公司是资本市场的主角,不仅受到广大投资者及媒体的追捧,而且受到官方的关注,从而能够迅速提高企业的知名度,提升企业的市场形象。

特别是一些面对消费者的企业,上市就是代表着规范,被公开监管,大大地增强了消费者及上下游对企业的信任力。

4.再融资

一间公司要持续发展,并不是IPO融资一次就完了,二十要持续不断的融资来实现资金周转。

比如说,向银行贷款、发企业债或者在二级市场上再发股。而上市公司的信誉度为其融资、发债做了强有力背书,借债的成本也会大大降低!

比如,电动车企特斯拉(TSLA)自2010年IPO以来的十年中,累计融资11次,融资金额共计近177亿美元。

5.企业经营管理的规范化

企业一旦上市,其实就是利用了更多的社会公众资金。因此,监管部门和股东,甚至包括社会公众在内,都会对企业进行更多的监督。

特别是证监会详细规定了上市企业在治理架构、内部控制、资金管理等方面的制度,其实这些都是促进了企业运营管理的规范化,公司财务也更加透明。

三.企业上市有哪些弊端?

凡事都有利弊,企业上市虽然很多好处,但也有其不利的一面。企业上市的五大风险。

1.花费巨大的时间和成本

企业不但在上市前后需要一定的资金成本,上市后的维护成本也非常高。

企业为达到上市条件,需要投资一定的资金进行重组改制等。具体包括企业资产债务重组的成本、资产认定、税务规范、雇佣职业经理人的成本,甚至是一些中介费和路演费用等。

上市后有季报、年报的发布及审核成本。比如新闻发布会,财报的审计成本等。一般上市公司都有个IR部分,是专门应对公司上市的业务。

2.必须公开信息,敏感问题被曝光

出于保护投资者的目的,监管机构要求上市企业对公司的重大信息进行定期或临时的披露,这些信息包括重要的财报数据、重大交易、股权变化、赢利和预算等。

一旦敏感问题被曝光,就可能对股价产生重大影响。而企业管理层的薪酬是和股票价格挂钩的。

我们都知道股票投资人都非常注重企业的财报。为了让财报好看一点,管理层要做的就是不能让利润减少,更不能让企业发展的增速放缓。

这就导致公司会被短期利益绑架,而放弃一些长远目标和利益。甚至有些公司不惜做假账来粉饰报表。比如,安然公司的财务造假丑闻就是一个例子!

3.失去或被削弱控制权

企业在上市融资过程中,容易造成自己失去控制权。

企业上市,实质上就是将企业的股权卖给投资人以获得他们的资本投入,这可能使原始股东持股比例出现或多或少的下降,导致其对企业的控制地位从单纯控制或绝对控制转化为相对控制,更为极端的情况是,原始股东的控制权会被夺走。

随着控制权市场的发展,股票公开发行上市后,对企业虎视眈眈的收购方就可能通过二级市场收购获得企业的股份,从而与原控股东争夺控制权。苹果创始人乔布斯就因被稀释股权曾经被“踢出局”。

4.股价波动

为了维持股价,企业不得不采用各种手段维持业绩,这种压力很容易导致企业经营行为的短期化,给企业的长远发展带来不利的影响。

股价波动直接影响了企业的运营决策,很多上市公司,为了迎合媒体和投资者的口味,有时候会做出错误的运营决策,结果往往会赔了夫人折了兵。

5.股票退市

既然有上市,就有退市。当企业的条件不能达到证监会的监管要求,股票就会面临退市的风险。

比如,当年外汇交易商巨头FXCM(福汇)就因为违反监管规定被被逐出美国,那股票当然也要退市。还有最近在美国上市的中概股也因为一些因素有退市的风险。

参考股票退市会怎样?对投资人有何影响?持有的股票退市了该怎么处理?

四.一些大企业为何不上市?

世界上市值超过100亿美元,不上市的大公司有很多。比如宜家(IKEA)自1943年创办至今没有上市,目前年营收约419亿欧元。全球最大私有石油交易商Vitol维多集团,年收益超过1500亿美元。

还有中国的华为集团,在美国打压之下2021年营收还有1000亿美元。

这些公司在其行业位置举足轻重的超级巨头公司,它们的力量大到甚至能控制世界的命运。

既能提高知名度又能融资,为什么有的企业热衷于上市,有的却坚持不上市?这个主要看企业创始人的态度!

企业掌门人们均拒绝上市,基于这样一个判断:企业要挂牌上市,就得定期公开运营数据,企业的股价也会受到股票市场整体氛围的影响。

尤其企业专注长远发展时,可能因尝试新产品或进行结构重组,需要增加投入,营收也会下降。碰到经济衰退时,投资回报也会减少,资本市场的压力就会接踵而至,逼迫经营者为迎合市场采取各种短期行为,导致抗压力减弱。

私人企业则能完全按照自己的步伐制定策略,定力要大很多。

不上市的原因,总结起来就是:

1.不缺钱: 目前的现金流非常充裕,自有资金完全可以应对再投资的需求。不想因为融资反而受上市公司法规的各种限制。比如:IKEA。

2.缺钱: 缺钱,但不想以出让股权的方式筹钱。但等待更好的上市时机。所有的高技术企业或者所谓的独角兽,一旦上市,财务数据透明且估值体系清晰,融资额度反而容易受限制;

3.不利于上市: 股东结构尚不到位或不利于上市。比如:华为;

4.保密需要: 企业上市以后,与上市以前最重要的一点区别就是,你已经变成了一家公众公司。你需要如期披露年报,需要严格依照要求公开各种信息。而有的企业是不能接受这一点的。

每个企业的运作模式不同,有些企业的很多信息是不能公开的,否则极易遭到竞争对手的拷贝甚至打击,或者会带来其他的一些灾难和麻烦。

五.企业上市的途径有哪些?

我们都知道资本市场主要有IPO,借壳上市,直接上市等三种方法。

1)IPO上市:

我们最熟悉的首次公开发行股票并上市即IPO,IPO只要走完流程基本就可以。但,IPO也是最花时间和成本的上市方式。

什么股票上市

2)借壳上市:

借壳上市指的是私有公司收购上市公司,也称为反向收购。

私有公司将其资产和业务置入到已上市的公司中,彻底改变上市公司的主营业务、实际控制人以及名称,上市后在一定条件下再通过增发股份。往往比直接IPO要快速、简单。

3)直接上市:

直接上市(Direct Listing)区别于传统的IPO上市,公司不用与投资银行合作承销发行的股票,而是直接在证券交易所进行公开交易的一种上市方式。

选择直接上市的公司,一般在社会上都有一定的影响力,也就是大众较为熟知的品牌!

例如,Coinbase、Slack和Spotify等几家公司选择在交易所挂牌、跳过传统IPO上市程序的例子。

快速总结

如今,“上市”这个诱人的词语已经成为了财富的代名词,它颠覆了企业的经营理念,成为了很多创始人的理想。

但这只是上市的光辉一面,任何事情都有两面性,至于公司是否上市,还是需要看创始人的态度。

因此,上市与不上市,并不是评价一间公司是否优秀的唯一标准。不上市的优秀公司也很多。

以外汇交易商为例,像OANDA(安达)有25年的历史,无论在券商规模、资质、服务和交易成本方面,都不逊色于一些上市交易商。还有,ThinkMarkets(智汇)Pepperstone(激石)等也都是业界知名的优秀券商。

关于外汇投资的推荐阅读:

分享到:
error: Content is protected !!