财经新闻中常说的美元指数是什么意思？和美元有何关系？美元指数高低对股市、汇市有何影响？这篇文章将带你一文读懂美元指数涨跌的影响。

文章目录

一.美元指数是什么？代号是什么?

美元指数（英文名称US Dollar Index），又称美汇指数，是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标。

透过美元兑六种主要国际货币（欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎）的汇率变化，来衡量美元的强弱程度。

美元指数出自纽约棉花交易所 (NYCE)，在1973年布雷顿森林体系解体后，由洲际交易所（ICE）创立和维护，其代号为「USDX」 或 「DXY」。

由于美元是全球商品贸易的主要结算货币，美元指数是全球最受关注的货币指数，以下为美元指数历史走势、。

如何解读美元指数的意义？

美元指数和美元价格并不是一回事，而是相对于基期100的涨跌幅度。

美元指数基期的基数为100，并与一揽子外币（六种货币）的价值比较，方便理解美元汇率关系。

举例来说：

二.美元指数货币组成及权重分析

美元指数的组成货币包括 欧元（EUR）、日元（JPY）、英镑（GBP）、加元（CAD）、瑞典克朗 （SEK）、和瑞士法郎（CHF）。

虽然只有六种外币组成，但是美元指数却包含了24个国家，因为欧盟成员国中，有19个国家采用欧元作为法定货币。

这24个国家的货币和美元指数的联系非常紧密，这使得美元指数成为衡量美元在全球走势强弱的很好指标，美元在全球经济的领导地位，也决定了美元指数权威性。

考虑到各个国家的经济实力不同，为了能够更加公平真实，美元指数采用“加权平均法”计算，每个国家占比不同，目前六种货币的权重如下：

其中欧元的权重最大（57.6％），其次是日元（13.6％），欧元和日元在美元指数中的权重就超过70%，因此欧元兑美元的波动对美元指数的影响最大。

美元指数的计算公式是：

USDX = 50.14348112 × EURUSD-0.576 × USDJPY0.136 × GBPUSD-0.119 × USDCAD0.091 × USDSEK0.042 × USDCHF0.036

三.美元指数的功能及查询工具介绍

美元指数与CRB指数、道琼斯指数，被合称为反映美国乃至全球市场风向标的三大指数。其中，美元指数是反映美元在外汇市场上整体强弱的指标。

1.美元指数的功能

1）作为指数产品反映趋势

美元指数能够比其它货币产品更有效的反映趋势。透过计算美元与选定的一揽子货币的变化率来综合反映美元在国际外汇市场的变动情况。

我们知道，绝大多数外汇交易的货币对都含有美元。比如，欧元/美元、美元/日元、英镑/美元、美元/瑞郎、美元/澳元、美元/加元交易中都包含美元。

这意味着美元指数可以作为美元是否强势的指示器。如果你不参与相关交易，美元指数也将让你了解到美元在世界范围内的强势程度。

2）方便管理汇率风险

作为国际结算货币，美元的走势会对国际贸易产生巨大影响。美元指数期货给那些需要进行汇率风险规避的跨国公司、机构投资者等市场参与者提供了方便的工具和管道。

总的来说，美元指数期货的产生，使投资者可以低成本高效率地管理汇率风险。

2.美元指数查询工具

大部分财经网站都提供美指图表，比如Investing.com、TradingView、DailyFX等。笔者最常用的美元指数查询工具是Tradingview，功能非常强大。

三.美元指数涨、跌对经济的影响

美元指数上涨、下跌有代表代表美元升值或贬值！那么，美元指数的涨跌，对外汇、股票市场有影响？

1）汇率（美元指数 VS 欧元）：

美元指数上涨，意味着美元是在升值，通常其他的货币相对于美元来说就会贬值。进入2022年，新台币兑美元已经贬值13%！

而影响美元汇率变化，主要取决于两国货币的利差（利息差）。因此，在美元加息期间，其他国家央行不得不跟进加息，以避免资金外流。

受美元升值影响最大的货币应该是欧元，欧元/美元走势与美元指数存在非常紧密的负相关性，基本上是反着走。

另外，由于日本央行在2022年美元加息期间仍维持负利率，美日利差扩大，导致日元兑美元年间大幅贬值27%，也是反向走势。

2）美元指数 VS 大宗商品：

美元指数上涨，说明美元与其他货币的价格上涨也就是说美元升值，那么国际上主要的商品都是以美元计价，那么所对应的商品价格应该下跌的。

通常，在美元升值期间，原油、煤炭、农产品等大宗商品价格都会下跌。 贵金属(黄金、白银)价格也会和美元指数成反向走势。

美元升值对本国的整个经济有好处，提升本国货币的价值，增加购买力。但对出口行业，美元升值会提高其出口商品的价格，因此美元升值不利于出口。相反，美指下跌，出口划算，而不利于进口。

3）美元指数 VS 股票市场：

通常美元指数与美国股市是成正比关系，但也有例外。

从2000年到2022年长达22年的数据来看，美元指数与美股只有在2001年、2008年、2020~2022年有过三次反向走势。

其中，2001年和2008年年是由于全球经济出现问题，美股暴跌，而美元因避险而升值！ 2020年是由于美联储放水导致美元贬值，美股走牛！ 2022年，在美联储大幅加息的背景下，美元指数迅速走高，美股暴跌！

4）美元指数 VS 美国10年期国债收益率：

大部分情况下，美元指数与美债收益率呈反向关系。美债价格和美债收益率负相关，与美元指数正相关。

美元取决于货币市场的供需关系，美债取决于债券市场的供需关系，二者的关系并不是绝对的，但美元和美债都具有避险属性。

美元指数和美国10年期国债收益率的关系如下：

1.经济增长时，人们风险意愿上升,买国债意愿降低。

美国国债收益率上升，美国国债价格下降，表明买美债的人少，投向非美货币和风险资产的资金多，美元指数下跌。

收益率下降，美国国债价格上升，表明买美债的人多，投向非美货币和风险资产的资金少，美元指数上涨。国债收益率与美元指数呈反比关系。

2.经济衰退时，人们风险意愿降低，侧重买国债。

当美国国债收益率上升，投向非美货币和风险资产的资金减少，美元指数上升。美国国债收益率上升，投向非美货币和风险资产的资金减少，美元指数上升。

当美国国债收益率下降，投向非美货币和风险资产的资金增加，美元指数下降。国债收益率与美元指数呈正比关系。

从上图可以看出，2008年10月次贷危机和2020年3月肺炎危机期间，购买美债的人大幅增加，导致美债收益率迅速下跌。2022年后半，美债收益率与美元指数罕见的呈正比关系。

参考:美债收益率是什么？对美股和美元汇率走势有何影响？

四.美元指数历史走势和影响因素

影响美元指数的因素颇为复杂，宏观层面来看主要有三个方面，分别是：美联储货币政策、避险情绪和其他主要货币的相对强弱度。

在近十几年，由于次贷危机、欧债危机、英国脱欧、新冠疫情及俄乌战争等各种国际事件的影响，美元指数处于大的上升趋势中，突破20年新高。

1.美国利率动向

美元指数的强弱受到美联储货币政策（调息）的冲击甚大。因此每次联准会的例行性调息会议都会对汇市产生或多或少的冲击。

利率的走向则取决于整体经济因素，如通货膨胀率、货币供给成长率、经济成长率、央行政策等。因此市场对未来美国利率水准的预期会影响到美元指数的价位。

笔者统计了35年以来，美联储七次加息周期对美元指数的影响。 1980年和2022年都是在美国大通胀的背景下，美联储迅速、大幅加息，美元指数也随之高升。

图：1987年以来美联储历次加息周期 VS 美元指数表现
时间	持续时间	加息次数	加息幅度	美元指数表现
1980.08~1981.06	10个月	–	10.00%-19.10%	25%
1987.01~1989.05	28个月	–	5.90%-9.50%	-11.75%
1994.02~1995.02	12个月	7次	3.25%-6.00%	-12.05%
1999.06~2000.05	11个月	6次	4.75%-6.50%	8.8%
2004.06~2006.07	24个月	17次	1.00%-5.25%	-3.75%
2015.12~2018.12	37个月	9次	0.25%-2.50%	-1.57%
2022.03~09	9个月	6次	0.00%-4.00%	13.5%
※注：2022年加息周期数据截至到11月，加息并未结束，今后会持续更新…（数据来源：Tradingview）

一般来说，美元加息周期，美元指数通常会上涨。反之，美元进入降息周期，美指走势就会下跌。还要考虑经济基本面和避险情绪，二者也并非绝对成正比。

2.避险情绪

在发生金融危机的情况下，美国国债和美元等低风险资产寻求避险，增加了美元的需求，也会促使美元指数走强。

例如2008年美国次贷危机，在一年时间内，美元指数从近70的低位上涨到近90的水平。 2022年2月24日俄乌战争爆发后，两周时间内美元指数便从96快速上涨到99上方。

3.其他主要货币的相对强弱度

美元和其他主要货币的相对强弱度，也会影响美元指数的变化，特别是欧元的走势。

因为欧元是最重要的权值货币，欧洲央行的货币政策动向及欧元区的经济表现都是观察美元指数强弱不可或缺的要素。

由于本次美国经济基本面优于欧元区，美国通胀遏制与经济复苏情况优于欧元区国家，市场看空欧元情绪明显，推动美元升值。

小结：

2022年美元指数创新高的直接原因是美联储开启激进加息周期来遏制高通胀。此外，美国经济复苏情况更优、市场避险情绪加大以及非美货币疲软也是美元创新高的推动因素。

五.如何交易美元指数?交易美元指数的管道有哪些？

美金指数并不是美元，和大部分指数都一样，不能够直接交易，但可以透过市场不同的金融衍生品来进行交易。

1. 美元指数期货（参入门槛高）

美元指数由洲际交易所（ICE）推出，并提供美元指数交易、期货交易。

以ICE的美元指数期货为例，一个合约价值为1000美元x 指数点价。以目前的美元指数约112点，也就是1000美元 x 112.00 ，相等于112000美元。交易美指期货所需要的资金门槛会较高，未必适合一般投资人。

2. 美元指数ETF（适合中长期投资）

在金融市场上有多种不同的美元指数ETF，一些美元指数ETF的产品则有包括美元对其他不同货币的汇率。

可以透过美股券商或台股券商购买的美指ETF如下：

1）美股ETF-Invesco德银做多美元指数ETF(UUP)

2）台股ETF-元大美元指数ETF (00682U)

相比期货，ETF的回报不只限制于所赚的差价 ，还包括当中的红利。所以会较适合中期或较长期型的投资者。

3. 美元指数差价合约CFD（适合短线投资）

对于有保证金交易经验的投资人来说，美元指数差价合约（CFD）比较容易入手。具有所需资金小、交易成本低、可用杠杆扩大收益等特点。

和交易美股股指（NASDAQ、S&P500、DJI）一样，交易美元指数（CFD）时，交易者不需要实际持有美金或指数期货，而可以直接从美指变动的差价获利。

目前提供美元指数（CFD）的差价合约交易商有ThinkMarkets、IG.com、Pepperstone等全球知名券商。

以ThinkMarkets平台为例，可以在其MT4/MT5平台上交易美元指数CFD(交易代码:USDINDEX)，可用最大杠杆为100倍，当前每手保证金约为112美金(指数报价 * 100美元)，可在香港/台北时间08:00 – 隔日05:00交易。